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国金证券-电子行业:汽车连接器水大鱼大电动化与智能化驱动成长

发表日期:2021-09-21 18:20  作者:admin  浏览:

  :关键,模具和设备决定了连接器产品的精密度和生产效率。2)高速连接器的壁垒在于射频设计和自动化生产。高压连接器的壁垒在于如何适应其高电压、大电流的工作环境并保证汽车电子系统的安全性。3)汽车连接器产品繁多、客户壁垒高。以瑞可达和美国T公司的合作情况为例,公司2015年与T公司开始接洽,201。”

  1.行业观点高成长:电动化+智能化,驱动汽车连接器行业高增,预计未来五年高压连接器、高速连接器市场CAGR超45%。

  2.1)2019年全球连接器市场超3000亿元,全球汽车连接器市场约1000亿元,中国汽车连接器市场约200亿元。

  4.低压连接器主要应用于传统车,高压连接器主要应用于新能源车的三电系统,高速连接器主要应用于ADAS领域。

  6.3)得益于新能源车、辅助驾驶系统渗透率快速放量,驱动车载连接器快速增长。

  7.预计2025年中国高压连接器市场规模达270亿元(新能源车30%渗透率、单车价值3000元)、CAGR为46%,中国高速连接器市场规模达120亿元(辅助驾驶50%渗透率、单车价值800元)、CAGR为45%。

  8.预计远期中国高压连接器市场规模达900亿元、高速连接器市场规模达450亿元。

  11.一方面模具的设计与制造是实现产品批量生产的前提条件,另一方面精密冲压和注塑、自动机组装是自动化生产的关键,模具和设备决定了连接器产品的精密度和生产效率。

  13.高压连接器的壁垒在于如何适应其高电压、大电流的工作环境并保证汽车电子系统的安全性。

  15.以瑞可达和美国T公司的合作情况为例,公司2015年与T公司开始接洽,2016年进入其供应链并获得首个电动轿车车型首批连接器产品正式定点,2017年才收到首个量产订单,到2019年才得以合作多款产品并逐步量产。

  18.1)2019年全球汽车连接器厂商TOP10以美、日企业为主,泰科、矢崎、安波福三巨头市占率之和达67%。

  19.汽车连接器行业国产化率较低,我们估算中国市场中高速连接器国产化率仅5%、高压连接器国产化率不足30%。l484848香港马会内部资料

  20.2)考虑新能源车产品迭代速度更快,国内企业响应速度更快、服务能力更强、成本控制更优,国内汽车汽车连接器企业有望实现快速成长。

  21.3)在中国企业中,高压连接器的佼佼者是中航光电、瑞可达,高速连接器中电连技术实力突出。

  22.投资建议行业策略:在电动化、智能化浪潮下,看好兼具高成长、高壁垒、国产替代可期的车载连接器行业投资机会。

  23.推荐组合:看好高压连接器领军者(中航光电、瑞可达)、高速连接器领军者(电连技术)、招财大师高手论坛官网,立讯精密。

  25.风险提示:新能源车渗透率不及预期、辅助驾驶渗透率不及预期、产能投产不及预期、行业竞争加剧风险。

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